作者：@agintender、@Johnny_nkc、@alexzuo4

编译：吴说区块链

 

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一、引言

2025 年 6 月 30 日，新加坡金管局（MAS）正式实施数字代币服务提供商（DTSP）新规，标志着这项自 2022 年提出、历经三年酝酿的加密资产监管体系正式落地。此次新规的执行，引起了社区从业者的一定恐慌，该举措不仅影响在新加坡本地运营的 Web3 项目，更被视为可能重塑整个亚洲加密行业格局的关键事件。大量非持牌机构可能都将被赶出新加坡，少量持牌机构如 Coinbase OKX Matrixport HashKey Amber 等将获得更多红利。香港迪拜东京吉隆坡曼谷等将承接这些撤退的人群。

二、政策背景：“三年准备期”未引起足够重视

新加坡对加密行业的监管变化并非一夜之间发生，而是经过了数年筹划。虽然新规被外界普遍视为 “断崖式监管”，但实际上 MAS 自 2020 年起就通过了《支付服务法》将数字支付代币（DPT，即加密货币）纳入监管，需要本地提供加密兑换等服务的企业申请牌照。此后，新加坡金管局（MAS）意识到仍存在监管套利空间：一些加密企业在新加坡设立据点却只服务海外客户，以逃避本地牌照要求。为堵上这一漏洞并符合金融行动特别工作组（FATF）的标准，新加坡于 2022 年 4 月通过了《金融服务与市场法》（FSMA），其中第 9 部分专门引入了数字代币服务提供商即（DTSP）的牌照制度。 在法律通过后，MAS 并未立刻严格执行，而是预留了充分缓冲时间，计划于 2025 年才正式实施这一新规。MAS 早在指南中明确指出不会提供过渡期。